뉴프렉스 (085670)
뉴프렉스 (085670)
FPCB(Flexible Printed Circuit Board) 전문기업
동사는 자동차 전장 및 전기차 배터리, 카메라모듈, 무선충전 등에 사용되는 연성회로기판(FPCB) 전문 제조업체로 전체매출의 97%가 FPCB에서 발생.
삼성전자 및 LG전자 계열사와 중국의 SUNNY, FOXCONN 등에 제품을 공급하고 있으며 매년 거래업체와 단가협상을 통해 주요 원재료 가격을 반영하여 판가 형성.
FPCB는 말 그대로 연성회로기판이어서 뭔가 유연함이 필요한 하드웨어에 필수적으로 사용되며, 최근 폴더블폰 등 새로운 폼팩터 요구가 높아지고 있어 FPCB 수요확장은 계속 될것으로 기대.
무엇보다 글로벌 빅테크와 꾸준한 레퍼런스를 쌓아가고 있다는점은 하나의 진입장벽으로 작용할 것.
메타 XR기기 수혜주
2024년 최근 메리츠증권은 뉴프렉스가 고객사 ‘메타플랫폼스’의 확장현실(XR) 시장 입지 확대로 성장 모멘텀 강화 구간에 접어들었다고 평가,
실제 동사는 메타 퀘스트 3S 솔벤더(단독 공급사)로 생산을 담당하고 있어 2025년 메타가 중국시장에 진출한다면 생산capa를 더 늘려야 할것으로 전망.
아울러 경쟁사 애플의 비전프로가 흥행에 실패하면서 좀더 가성비 좋은 메타의 XR에 대한 기대감이 더 높아지는 모습.
그러나 2024년 10월 7일, 정작 메타가 연례 개발자 컨퍼런스 ‘메타 커넥트2024’에서 AR기기 ‘오라이언’을 공개하자 뉴프렉스 주가는 하락전환.
당시 마크 저커버그 메타 CEO는 무대에 직접 올라 “오라이언이 스마트폰 다음의 컴퓨팅 디바이스가 될 것”이라고 말했으나 구체적인 무게와 출시 시기 등은 언급하지 않으면서 불확실성을 키웠고,
곧바로 주가반영되며 하락. 다만, 이후에도 계속해서 XR/MR 관련주가 주목을 받는바, 메타와 애플 등 글로벌 빅테크 XR/MR 모멘텀 소식에 힘입어 모멘텀 지속될 전망.
주요 XR/MR 테마주
 자이언트스텝, 맥스트, 버넥트, 이노시뮬레이션, 위지윅스튜디오, 덱스터, 라온텍, 엔피, 알체라, 스코넥, 뉴프렉스, LK삼양 등
 최근 LK삼양이 대장주로 가장 가파른 주가 상승을 기록.
메타 퀘스트 흥행여부에 더해 삼성/구글 출격 모멘텀
지난 2022년 역사상 최대실적을 기록했던 동사는 연중 비수기인 2분기를 기준으로 지난 2023년 저점을 딛고 2024년 실적회복 진행중.
그러나 당장 2024년에는 2022년 이익 고점에는 미치지 못할것으로 보이는 상황이며, 본격적인 실적성장은 2025년부터 기대.
또한 삼성전자, 구글, 퀄컴의 XR동맹이 2024년 연말쯤 XR기기를 출시한다는 보도가 계속 이어지고 있는 가운데 관련 Value-chain에 속한 종목들에 대한 관심이 고조되는 상황.
아울러 미래 신성장 동력으로 꼽힌다는점에서 멀티플도 상대적으로 높은수준 부여 가능.
증권가 컨센서스에 의하면 2024년 뉴프렉스의 매출과 영업이익, 당기순이익은 각각 1,923억, 174억, 182억원을 기록할것으로 보이며,
2025년에는 2,118억, 199억, 210억원, 2026년에는 2,374억, 240억, 240억원을 기록할 전망.
이를 기준으로 2024년 10월 16일 동사의 주가 6,270원은 36M (F) PER x6.26배에 불과.
글로벌 빅테크 기업들의 주요 전장터인점과 메타 솔벤더 인점을 감안하면 과도한 저평가가 계속 이어지고 있다고 판단.
만약 이후 삼성전자 주요벤더로 Value-chain이 확장되고, 애플의 저가형 XR에도 공급노력을 게을리 하지 않는다면 XR기기 관련 FPCB 전문기업으로 발돋움하며 현재 주가 대비 최소 x3배 이상 퀀텀 점프 가능하다는 판단.
최근 수급도 뒷받침되는 모습
최근 뉴프렉스 주가는 지난 2024년 8월 엔 캐리 트레이드 청산 쇼크로 4,070원까지 떨어졌으나 9월 말을 기점으로 4천원대 중반을 회복하다가 7,000원을 터치,
현재 6,000원 초중반에서 거래되고 있지만 당시 유입된 자금이 이탈되지 않으며 좀더 Long-term 전략을 구사하고 있는거으로 보여짐.
이러한 수급의 평단은 6,000원 초중반인것으로 풀이되는데 따라서 향후 6,000원 가격 이탈되지 않을경우 후속 매수세가 매도세보다 더 강하게 작용하며
주가 밀어올릴것으로 판단. 연말 삼성전자 XR기기 공개시기까지 BUY & HOLD 포지션을 권고함.
