종목리포트

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보령 - 메디앙스도 떼어내고 미래사업에 전력투구

보령 (003850)'메디앙스도 떼어내고 미래사업에 전력투구'1. 기업소개1 개요보령제약이라는 이름이 더 친숙한 기업으로 현재 법인은 1963년 설립, 법인 설립 이전 보령약국 시절부터 계산하면올해로 68년차인 전통과 역사의 제약사. 주요 사업 분야는 처방이 필요한 전문의약품에 치중되어 있는 전형적인 제약사이나, 실생활에서 와닿는 사업 분야는 역시 일반의약품. 본 분야에서 대표상품은 역시 용각산과 겔포스. 경영승계및 경영효율화를 위해 2017년 지주사 전환 후 신사업 진출을 위해 2023년 사명을 현재의 보령으로 변경.2 핵심역량보령이 다른 제약사들과 비교하여 갖는 가장 큰 강점은 매출의 안정성. 자사의 약품 포트폴리오가 만성질환 중심으로이루어져 있어 전염병/계절과 같은 외생변수의 흔들림에 강한 모습을 보임. 회사의 대표 약물인 카나브 또한 혈압약으로 만성질환을 대상으로 개발된 약물로 지난 해 기준 카나브 패밀리(카나브를 포함여 듀카브, 듀카브+ 등을 지칭.보령 제공)가 전체 매출의 18.05%를 차지하고 있음. 이 외에도 사업부 구성으로 보면 회사가 집중하는 분야는 이 밖에도 항암/당뇨/중추신경계(신경과질환), 신장질환으로 꾸준히 만성질환을 타겟으로 시장을 공략.여기에 생산 역량을 바탕으로 한 경제적 해자도 매력적. 2011년 개발된 카나브는 올해로 특허가 이미 만료된 약물임에도 시장에 제네릭 의약품이 출시되지 않고 지속적으로 성장세를 이어가고 있음. 카나브의 원료의약품인 피마사르탄 원료를 자체 생산하며 내부적으로는 원가율을 개선할 뿐 아니라 신규 경쟁업체의 원료의약품 확보를 저지하는 기능을 하고 있음.2. 코로나바이러스 대응파리 올림픽을 계기로 잠시 코로나바이러스 재유행에 대한 공포 확산. 국내외 관련 기업들이 이번 상황에 대비되지않았던 만큼, 어떤 기업이 빨리 대응이 가능할 지에 관심 집중. 국내에선 사실상 델타 대응까지...

stock ㆍ 2024.09.06 ㆍ 추천 0 ㆍ 조회 163

전기차와 이차전지 - 전기차(EV) 및 이차전지 배터리 산업분석

전기차와 이차전지'전기차(EV) 및 이차전지 배터리 산업분석'1. 메가트렌드 이차전지① 국내 주식시장의 쌍두마차, 반도체와 배터리2024년 하반기에 접어든 지금 국내 코스피, 코스닥 시가총액 상위기업들의 주요사업은 금융, 지주사를 제외하면크게 반도체, 이차전지, 제약바이오 기업들일것입니다. 그리고 각 산업내에서 막강한 경쟁력을 기반으로 글로벌Top-tier 지위를 갖고 있는 업종은 반도체와 이차전지 관련 기업들로 압축됩니다. 반도체는 크게 비메모리 반도체(시스템반도체)와 메모리 반도체로 나뉘는데 엔비디아, 퀄컴, AMD 같은 기업들이대표적인 시스템 반도체 기업이며, 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 테크놀로지는 메모리반도체 TOP3 기업입니다. 또한 이렇게 설계된(팹리스) 반도체 칩을 위탁생산해는 것을 파운드리 라고 하는데 글로벌 반도체 파운드리 시장점유율을 60% 이상 갖고 있는 기업이 TSMC입니다. 국내 반도체 기업중 삼성전자, SK하이닉스는 글로벌 메모리반도체 시장점유율 1~2위를 점유하고(합산 70~80% 이상) 있기 때문에 두 회사가 글로벌 반도체 시장에 미치는 영향력은 상당합니다. 이러한 막강한 영향력 아래 두기업은 각각 코스피 시가총액 1~2위 자리에 올라있으며, 코스피 시가총액 30% 비중을 차지합니다. 위와같이 반도체 시장에서 삼성전자, SK하이닉스가 글로벌리한 영향력을 행사하는 가운데, 전기차 시장에서는 국내 배터리3사의 영향력이 상당합니다. 이에 대해서 이야기 하기 위해선 전기차와 이차전지, 그리고 중국 배터리시장에 대한 이해가 필요한데요. 지금부터 그 이야기를 해보겠습니다. ② 전기차와 테슬라가 급부상한 이유사실 전기차는 내연기관차보다 먼저 개발되었습니다만 낮은 효율성 및 자동차의 왕 ‘헨리포드’의 컨베이어 벨트등장으로 약 100년동안 잊혀졌습니다. 그러다가 1996년 미국 자동차 기업 제너럴모터스(이하 GM)이 전기차 개발을 시작, 당시 납축전지를 배터리로 사용하였으며 최고 시속은 128km/h, 1회 충전 주행거리는 96~144km에 불과해 결국 2002년 단종되었습니다. 위 GM 사례나, 최근 샤오미,...

stock ㆍ 2024.09.05 ㆍ 추천 0 ㆍ 조회 102

진에어 - 국내 항공주 TOP-PICK

진에어 (272450)'국내 항공주 TOP-PICK'진에어 주요사업 및 비즈니스모델진에어는 대한항공 계열 국내 대표 LCC(Low Cost Carrier) 기업으로 항공기를 이용한 국제선 운송서비스를 주요사업으로 영위하고 있다. 항공운송은 오늘날 지구촌 시대의 가장 중추적인 운송수단으로 역할을 하고 있으며, 코로나 펜데믹 시기를 거치며 어려움이 있었으나 2024년 하반기 현재 지난 2019년 항공여객 수송객수 대비 90% 이상 회복하였다. LCC는 FSC(Full Service Carrier) 대비 단거리 노선에 집중하면서 상대적으로 저렴한 가격에 항공서비스를 제공, 한국을 중심으로 일본, 중국, 동남아시아 등 수요가 대부분을 차지한다. 특히 일본 노선의 경우 엔저효과, 한일관계개선 등에 힘입어 109% 수준의 높은 회복세를 시현하여 LCC 이익에 크게 기여했다. 반면 중국 노선은 2019년동기대비 72% 수준으로 여객 회복률이 가장 더딘 상황, 향후 LCC 기업들의 yoy 성장은 중국향 노선 활로가 얼마나 트이냐에 따라 달라질것이며, 최근에는 덩치를 키우며 장거리 노선에도 침투하여 매출 다각화를 준비하고있다. 2024 국내선, 국제선 시장점유율진에어는 2024년 기준으로 국내선 시장점유율 14%로 대한항공 20.0%, 제주항공 15.5%, 아시아나항공 15.2%, 이어 4위를 차지하고 있으며, 그 외 에어부산, 티웨이항공 등 기타 LCC 기업들이 35%를 점유하고 있다. 국제선의경우 외국항공사가 31.2%로 가장 큰 비중을 차지하고 있는 가운데 국내 기업중에선 대한항공이 20.0%로 1위, 아시아나항공이 13.0%로 2위, 제주항공이 10.1%로 3위, 진에어가 7%로 4위를 차지하고 있다. 진에어 재무상태 검토[진에어 최근 5년간 매출액 추이]진에어는 지난 2019년 9,100억원대 매출을 기록했으나 2020년부터 2021년까지 코로나로 인해 2,000억원대로 매출이 급격하게 둔화되었으며, 2022년 소폭 회복하면서 6,000억원을 기록했다. 그러나 2023년 코로나...

stock ㆍ 2024.09.05 ㆍ 추천 0 ㆍ 조회 94

영원무역 - 글로벌 의류 OEM 최강자

영원무역 (111770)'글로벌 의류 OEM 최강자'기업분석영원무역, 의류OEM 글로벌 1위를 꿈꾸다영원무역은 아웃도어 및 스포츠의류, 신발, 백팩 등 패션의류 관련 제조 OEM 전문기업으로 국내에서 한세실업과함께 전통적으로 의류 OEM Top-tier로 군림하고 있다. 주요 고객사로는 노스페이스, 룰루레몬, 파타고니아 등 약40여개의 해외 유명 브랜드 바이어들로부터 제품을 수주받아 방글라데시, 베트남, 엘살바도르 및 에티오피아 지역에 해외현지법인 공장을 통하여 제품을 생산 및 수출하고 있다. 특히 동사는 낮은 인건비, 유럽향 수출의류에대한 GSP관세면제혜택으로 인해 방글라데시를 주요생산기지로 삼고 있으나 최근 전기와 가스 같은 열악한 인프라와 여러 재해 및 최저임금 인상 등으로 원가상승 요인이 대두되어 진입장벽이 높아지고 있다.[영원무역 주요사업 영역 – 2024년 상반기 보고서]아웃도어는 패션의 한 종류로 야외 스포츠 복장을 가리키는데 2000년대 초반 ‘노스페이스’를 필두로 아웃도어 제품이 폭발적인 인기를 끌었다. 최근에는 옷의 내구성이 뛰어나고 신체보호 능력 등이 가미된 제품들이 출시됨에따라 일상, 운동, 나들이 등 다양한 환경에서 캐쥬얼하게 입기 좋은 의류로 평가받고 있다. 따라서 아디다스, 프로스펙스, 데상트 등 일부 스포츠 브랜드에서도 아웃도어 제품을 출시하고 있으며 등산, 낚시, 골프, 야구 등 다양한 야외 스포츠 활동에 활용되고 있다.다만, 동사는 아웃도어 제품이 계절적 특성을 갖고 있어 신발, 백팩, 기능성 니틔의류 및 원단 생산까지 사업범위를 확대해왔다. 원단의 경우 베트남 남딘에 Textile Mills 단지를 건설하여 메리노울 원단, 폴리에스터 플리스 및기능성 원단 등을 생산하고 있다. 글로벌 의류 OEM 시장 동향글로벌 리서치 전문기관 스태티스타(statista)의 데이터를 인용해 투자플랫폼 스톡리틱스(Stocklytics.com)는 글로벌패션/의류시장 규모를 2024년 말까지...

stock ㆍ 2024.09.05 ㆍ 추천 0 ㆍ 조회 92

화승엔터프라이즈 - 아디다스등 신발 OEM 국내 Top-tier

화승엔터프라이즈 (241590)'아디다스 등 신발 OEM 국내 Top-tier'화승엔터프라이즈 주요사업 및 주가변동 핵심요인화승엔터프라이즈는 아디다스, 신발 OEM 전문기업으로 고객사 아디다스, 리복 주문량에 절대적인 영향을 받는다. 제품 공급단가 또한 고객사와 매년 2회 정도 원재료 및 인건비 상승 등의 가격을 반영하여 재 협의가 이뤄지고있으며, 원재료 또한 OEM 업체가 직접 선정하는게 아니라 아디다스 등의 고객사가 그룹의 생산관리 기준을 통과한 지정된 업체에서 구매하도록 강요받는다.뿐만 아니라 생산CAPA를 늘리는 것 또한 아디다스에 라인증설 계획을 제시하고 검토받아야 하는데 이처럼 동사의 비즈니스모델은 고객사와 함께하는 운명에서 벗어날수 없어 보인다. 다만, 화승엔터프라이즈 입장에서는 원자재 가격이 상승하더라도 일반적으로 고객사가 보전해줌으로써 위험부담은 현저히 감소하는 면도 있다.우리는 화승엔터프라이즈가 아디다스 사이클을 따라 실적과 주가가 동행하는 기업으로 판단한다. 그리고 아디다스는 신발 브랜드 사업자이기에 세계 신발시장 규모와 특성, 그리고 어떤 싸이클을 갖고 있는지 살펴봄으로써 동사 주가가 언제 어떻게 반등할수 있을지 예상할수 있겠다.세계 신발 시장 규모세계 신발 시장 규모는 2021년 4,300억 달러에서 연평균 4% 성장하여(CAGR) 2031년에는 6,400억 달러에 이를것으로 전망된다. 전세계적으로 건강에 대한 인식이 커지면서 스포츠 활동인구 증가, 생활패턴의 변화로 운동화 수요가 일상생활에서도 크게 증가하고 있다. 이러한 운동화 시장의 성장이 전체 신발 시장의 성장을 이끌것으로 보이는데, 현재 세계 운동화 시장은 나이키, 아디다스, 푸마 등 글로벌 브랜드 업체가 이끄는 과점시장 형태를 띄고있다. [자료: 2022년 세계 운동화 시장 브랜드별 점유율 현황]주요 고객사 아디다스, 리복동사의 주요 고객사인 아디다스의 경우 글로벌 운동화 시장 점유율 15%를 차지하고...

stock ㆍ 2024.09.05 ㆍ 추천 0 ㆍ 조회 90