종목리포트

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SNT다이내믹스 - 방위산업이 "굴러가게"하는 곳

SNT다이내믹스(003570)'방위산업이 "굴러가게" 하는 곳'1. 기업소개1 기업개요SNT홀딩스 산하의 방위산업체 중 한 곳으로 사업영역은 크게 자동차부품, 방위산업, 공작기계로 나뉘어짐. 2005년 통일교 산하 기업에서 S&T계열로 편입, 이후 기업집단 전체 CI 변경 및 사명 변경을 통해 2023년부터 현재의 SNT다이내믹스라는 이름으로 정착.2 사업분야 및 핵심역량중/대형 차량용 자동변속기 제조 기술을 보유하고 있으며, 일부는 업계 세계 1위인 앨리스 자동변속기를 라이선스 생산함. 이 변속기는 민수용 뿐 아니라 군용으로도 생산하고 있으며, K9, K55 자주포와 천마, 비호, K21 장갑차에 채택되어 사용되고 있음. K2 흑표용 파워팩 또한 개발한 적 있으나, 국방부 조건 미충족으로 채택에는 실패. 그러나 향후 수출 시장에서 경쟁력을 위해 국산화는 지속적으로 추진되고 있음. 사업 유사성 및 보안문제 등으로 인해 군용/민수용 차량부품 모두운수장비로 분류하여 공개하고 있으며 운수장비 분야가 전체 매출의 98.9%를 차지하고 있음.2. 주요 키워드: 리오프닝과 전쟁신뢰성이 중시되는 대형 차량용 파워트레인인 만큼 앨리슨과 ZF에 밀려 매출이 감소하는 기업이었으나, 2021년 예상보다 빨리 찾아온 리오프닝 흐름에 따라 매출 감소를 끝내고 성장세에 돌입. 파워트레인 뿐 아니라 상용차 전면 하우징 납품 사업도 진행하며 벤츠 트럭 및 일본 UD트럭에 납품하고 있음. 2022년 우크라이나 내 군사적 마찰로 인한 방위산업 섹터 호조 속에서 박격포 등 화력장비와 군용 변속기 제작 사실이 부각됨.3. 사업전망: 군용/민수용 자동변속기 수요 꾸준히 증가 예상1 대형차, 이젠 자동변속기가 주류연비 등의 문제로 수동 변속기가 주류였던 대형 차량에 자동 변속기가 주류로 부상. 연비 문제는 기술의 발달로...

stock ㆍ 2024.09.12 ㆍ 추천 0 ㆍ 조회 211

넥슨게임즈 - 지나치게 저평가 되고 있는 블루 아카이브의 가치

넥슨게임즈(225570)'지나치게 저평가 되고 있는 블루 아카이브의 가치'2 핵심역량타 게임 스튜디오들과 비교해서 동사의 가장 큰 특징은 프로듀서를 중심으로 짜임새있는 스토리 진행을 만들 수 있는 게임 제작 환경. 이를 위해 지속적으로 노동환경 개선 및 김용하PD 발굴 등, 일본을 점령한 세계적인 프랜차이즈 블루아카이브 제작의 원동력이 되었음.스토리텔링에 장점이 있는 기업이라는 표현으로 인해 상대적으로 SW 개발 역량이 부족하다고 느껴질 수 있으나, 대규모개발인력과 장기간 RPG 개발로 다져진 언리얼 엔진 사용 노하우를 비롯하여 Vulkan/Metal 등 최신 그래픽 라이브러리활용 역량, 갈수록 커지는 컨텐츠 볼륨을 압축할 최적화된 패치 시스템, 대규모 단일 월드 구현에서 나타나는 개발 역량도 강점. RPG 개발 역량과 이전 문단에서 언급한 스토리텔링 노하우를 바탕으로 계열사 내 주요 주요 개발 스튜디오로자리잡으며 타 스튜디오 IP 기반 작품의 개발도 맡고 있음.2. P/E가 아닌 성공한 IP 갯수에 집중1 수익은 전부 재투자될 것이며, 이에 따라 24년 25년도 P/E는 높을 것으로 봄동사의 고용 규모는 지속적으로 증가하고 있으며 합병한 해인 2022년 이후 매년 200여명의 인력이 증가. 이에 현재 사원수는 1,216명으로 최근 상장한 시프트업(288명)의 4배가 넘고 넷마블(793명), 네오위즈(996명), 펄어비스(1051명)보다 큰규모임. 고용인력 기준으로 국내에서 이보다 큰 게임 제작사는 NC소프트(4,896명), 크래프톤(1,800명), 컴투스(1,401명) 정도 뿐이다. 위의 기업들이 기업지배구조상 최종 기업인 것과 달리 동사는 넥슨의 자회사로 배급은 모 기업을 포함한 타기업이 담당하고 개발에만 집중하는 스튜디오라는 점을 고려하면 보이는 것 이상의 규모. 현행 추세대로라면 올해와 내년에 회계상 수익을 낼 수...

stock ㆍ 2024.09.12 ㆍ 추천 0 ㆍ 조회 268

뉴파워프라즈마 - M&A의 달인, 이번에는 폴더블 디바이스의 핵심소재 공략

뉴파워프라즈마(144960)'M&A의 달인, 이번에는 폴더블 디바이스의 핵심소재 공략'1. 기업개요1 연혁1993년 설립된 기업으로 주요 사업 영역은 반도체 및 디스플레이, 태양전지 산업의 핵심 공정인 박막 공정 및 식각 공정에 쓰이는 플라즈마 발생 장치와 그 전원 공급 모듈을 개발/제조하는 기업.사업영역의 특성상 삼성전자와 인적/사업적으로 깊은 관련이 있음. 8월 이사회에서 새로 선임된 양재영 신임 대표부터대부분의 커리어를 삼성전자와 그 관계사 세메스에서 보냈으며, 그 외에도 등기 여부 및 사내/사외이사 여부를 가리지 않고 다수의 임원들이 삼성전자, 삼성디스플레이, 세메스에서 경력을 쌓은 “삼성맨” 다수 포진.2 사업내용(상세)자회사를 제외한 동사가 주력하는 사업은 단 한가지로 반도체 및 디스플레이 공정 중 박막/식각 공정을 거치고 난 웨이퍼/기판의 잔여 물질을 청소하는 데 사용하는 불산을 플라즈마로 만드는 장비를 개발 및 제조하고 있음. 세부적으로는 직접 플라즈마를 만드는 RPG(Remote Plasma Generator), 디스플레이 및 태양전지 제조 과정에서 플라즈마를 형성할 수 있도록 고주파 전자파를 쏘는 RF 발생기. 그리고 그러한 장비들이 제대로 작동하도록 세밀하게 조작된 일정한 전압을 공급하는 장비가 주요 제품2. 관심을 갖고 봐야 하는 곳은 자회사1 도우인시스삼성전자 갤럭시 시리즈의 첫 폴더블 디스플레이 사용 제품인 갤럭시 Z폴드의 1세대 모델은 화면소재로 투명폴리이미드를 사용한 패널을 적용함. 유리는 접히면 깨진다는 당연한 상식에 따라 기존 유리 기판 디스플레이를 사용할 수 없었기 때문. 그러나 디스플레이 재질로서 플라스틱은 결함이 다수 존재. 일반 소비자들도 스마트폰의 화면 보호를 위해강화 유리가 아닌 플라스틱 소재의 보호 필름을 붙였을 때 느끼는 그 이질감을이 가장...

stock ㆍ 2024.09.12 ㆍ 추천 0 ㆍ 조회 383

대한전선 - 국내 최초로 설립된 전선업체

대한전선(001440)'국내 최초로 설립된 전선업체'1. 기업개요1 연혁1941년 설립된 조선전선을 모체로 하는 기업으로 해방 후 적산자산으로 분류되어 불하, 1955 법인 설립. 과거 70년대에는 일반 가전 사업을 영위한 적 있으나, 경쟁사 대비 부족한 역량과 그로 인한 사고로 인해 가전 사업은 대우그룹에 매각하며 종료. 이후 본업인 전선/케이블 사업에 집중하며 금속 가공 분야의 사업을 인수, 분할의 과정을 거치며 경쟁력 강화를 이어갔으나, 2000년대 사업 다각화를 위한 기업 인수 과정에서 재무건전성에 영향을 받아 사모펀드에 피인수되었고경영정상화 과정을 거쳐 이후 2021년 호반에 매각, 현재는 기업집단 호반의 계열사. 최대주주는 호반의 지주사인 호반산업으로 40% 보유.2 사업영역공식 홈페이지의 소개에 소개된 다양한 사업 분야에 걸쳐 케이블 사업을 전개하고 있음. 목적이 아닌 제품별 분류에 따르면 동사가 제조하는 제품은 전력/절연선, 나선/권선, 통신케이블로 나뉨.전력/절연선: 발전소에서 발전된 전력을 소비지의 변전소에 보내는 송전선과 전기인입구까지 인입된전력을 사용장소까지 인도해주는 배전선, 그리고 최종 사용장소의 실내외에 전력을 보급하는 배선 등에 사용나선/권선: 통신선, 전력선, 권선 등의 도체용 및 전기기기의 내부에 코일상태로 감겨져서 기계적 에너지를 전기적 에너지로 변환시키거나 전기적 에너지를 기계적 에너지로 변환시키는데 사용통신케이블: 건물 내외, 철도, 지하철 등에 DATA, VOICE, 영상 등을 전송하는 통신망과 이동통신 기지국이나 실내 중계기 등 무선통신망 구축에 사용2023년 기준, 동사의 사업 영역 중 매출액 기준 가장 큰 분야는 나선/권선 분야로 전체 매출의 약 과반을 차지하고 있음2. 성장동력: 나선/권선2018년 전력선과 나선의 매출을 구분해서 공개하기 시작한 시점에는 양 쪽의 매출이 비슷한...

stock ㆍ 2024.09.12 ㆍ 추천 0 ㆍ 조회 373

보령 - 메디앙스도 떼어내고 미래사업에 전력투구

보령 (003850)'메디앙스도 떼어내고 미래사업에 전력투구'1. 기업소개1 개요보령제약이라는 이름이 더 친숙한 기업으로 현재 법인은 1963년 설립, 법인 설립 이전 보령약국 시절부터 계산하면올해로 68년차인 전통과 역사의 제약사. 주요 사업 분야는 처방이 필요한 전문의약품에 치중되어 있는 전형적인 제약사이나, 실생활에서 와닿는 사업 분야는 역시 일반의약품. 본 분야에서 대표상품은 역시 용각산과 겔포스. 경영승계및 경영효율화를 위해 2017년 지주사 전환 후 신사업 진출을 위해 2023년 사명을 현재의 보령으로 변경.2 핵심역량보령이 다른 제약사들과 비교하여 갖는 가장 큰 강점은 매출의 안정성. 자사의 약품 포트폴리오가 만성질환 중심으로이루어져 있어 전염병/계절과 같은 외생변수의 흔들림에 강한 모습을 보임. 회사의 대표 약물인 카나브 또한 혈압약으로 만성질환을 대상으로 개발된 약물로 지난 해 기준 카나브 패밀리(카나브를 포함여 듀카브, 듀카브+ 등을 지칭.보령 제공)가 전체 매출의 18.05%를 차지하고 있음. 이 외에도 사업부 구성으로 보면 회사가 집중하는 분야는 이 밖에도 항암/당뇨/중추신경계(신경과질환), 신장질환으로 꾸준히 만성질환을 타겟으로 시장을 공략.여기에 생산 역량을 바탕으로 한 경제적 해자도 매력적. 2011년 개발된 카나브는 올해로 특허가 이미 만료된 약물임에도 시장에 제네릭 의약품이 출시되지 않고 지속적으로 성장세를 이어가고 있음. 카나브의 원료의약품인 피마사르탄 원료를 자체 생산하며 내부적으로는 원가율을 개선할 뿐 아니라 신규 경쟁업체의 원료의약품 확보를 저지하는 기능을 하고 있음.2. 코로나바이러스 대응파리 올림픽을 계기로 잠시 코로나바이러스 재유행에 대한 공포 확산. 국내외 관련 기업들이 이번 상황에 대비되지않았던 만큼, 어떤 기업이 빨리 대응이 가능할 지에 관심 집중. 국내에선 사실상 델타 대응까지...

stock ㆍ 2024.09.06 ㆍ 추천 0 ㆍ 조회 411