종목리포트

파트너의 성공을 위한 투자전문가,
우리는 디스이즈스탁입니다.

디케이티 - OLED 스마트폰, 차량용 무선충전기 쌍두마차가 견인하는 성장

디케이티 (290550)OLED 스마트폰, 차량용 무선충전기 쌍두마차가 견인하는 성장디케이티 비즈니스모델의 이해디케이티는 비에이치 그룹 계열사로 SMT(표면실장기술, Surface Mount Technology)를 통해 FPCB(연성회로기판)에MLCC, IC-chip 등 각종 부품을 실장하여 FPCA(Flexible Printed Circuit Assembly)를 생산하고 있다. FPCA는 스마트폰, 로봇, 자동차, 배터리 등 다양한 전자제품 생산에 반드시 필요한 공정인데 전자제품 메이커 set 업체들은 고가의 장비투자, 인력고용, 구매/생산관리에 대한 비용을 최소화하고자 동 과정을 외주화하고 있으며, 이로인해 디케이티의 사업이 성장하고 있다.디케이티는 그중에서도 스마트폰FPCA가 주력이다. 스마트폰FPCA 종류로는 Main Display패널, TSP패널, Main Display와 TSP가 합쳐진 일체형 OLED패널이 있는데 동사는 Y-OCTA 기술을 선점, 일체형 OLED 패널에 강점을보이고 있다. - Main Display 패널- TSP 패널- OLED 패널 (Y-OCTA, Youm On-Cell Touch AMOLED)일체형 OLED 패널은 화면정보 및 터치정보를 한번 에 Main Module로 전달하는 역할을 하는데 우리가 사용하는 스마트폰이나 태블릿 등이 모두 이 기술 이 적용된다. 직감적으로 향후 IT 기기 공급이 늘어나면서 스마트폰 뿐만 아니라 다양한곳에 동사의 FPCA 제품 응용이 확대될 것이다. 삼성전자, 애플 메인벤더의 힘 디케이티는 삼성전자 플래그십 스마트폰에 필요한 OLED 패널용 FPCA 공급 점유율이 60~70% 가량되는 메인벤더다. 과거 독점 공급하다가 삼성전자의 공급망 관리 전략으로 인해 일부 물량을 타사에 넘겨주었다. 그러나 이는 반대로 디케이티의 기술력을 반증하는것이다. 고객사는 기본적으로 공급망 다변 화가 필수적이지만 메인벤더는 쉽게 바꾸지 않는다. 아울러 2024년부터 AI 스마트폰이 인기를 끌면서 동사 부품의 채택률이 더욱 높아졌다. AI폰은 부품단가가 더 높은데다가 OLED패널 구동을 위해 실장하는 부품개수가 기존 스마트폰...

stock ㆍ 2024.09.05 ㆍ Votes 0 ㆍ Views 132

아이티엠반도체 - AI온디바이스 열기에 빵 터진 PMP 보호회로 채택률

아이티엠반도체 (084850)AI온디바이스 열기에 빵 터진 PMP 보호회로 채택률아이티엠반도체 주요사업 및 핵심변수 분석아이티엠반도체는 크게 2차전지 보호회로와 전자담배 사업을 영위중이다. 2차전지 보호회로가 Main이며(매출의60%), 전자담배 OEM은 2022년 시장에 진입했다. 얼핏보면 전혀 두가지 사업의 맥락이 다른 것 같지만 또그렇지만은 않다. 우선 동사의 핵심 보유기술이 무엇인지 알아야 한다. [자료: 아이티엠반도체 핵심보유 기술 및 사업확장 구상도]쉽게 말해 아이티엠반도체 핵심역량은 리튬이온계 2차전지 보호회로다. 오늘날 리튬이온계 2차전지는응용분야가 확대되어 휴대폰, 노트북, 태블릿, 웨어러블기기, E-바이크, 전자담배, 전기차, 에너지저장장치 등 정말다양한곳에 사용되고 있다. 그러나 리튬이온 배터리는 치명적인 약점이 존재하는데 과도한 충전이나 방전으로인해 배터리의 폭발 및 기능 사실 가능성이 존재한다는것이다. 이 때문에 보호회로가 필요한데 동사가 여기에필요한 리튬 이온계 2차전지 보호회로 제품을 생산/공급 중이다.2차전지 보호회로는 과충전 보호, 과방전 보호, 과전류 보호를 기본 기능으로 하고 여기에 고객의 요구사항에따라 학습기능, 2차 보호기능, 온도감지 기능, 강제 차단 기능 등을 추가할수 있다.보호회로 구성요소에는 셀의 보호동작을 주관하는 Protection IC, 충방전 방향을 결정하는 FET, 회로의 패턴을구성하는 PCB, 그 외 Resistor, Capacitor 등의 수동소자가 있다. 여기서 Protection IC와 FET을 하나의 패키지로융합하면 POC가 되고, 보호회로 전체를 패키지로 융합하여 방열특성을 향상시키면 PMP가 된다.[자료: Protection IC, FET, POC의 관계][자료: PCM, PMP의 기능 및 차이 설명]PMP는(Protection Module Package) PCM(Protection Circuit Module)을 대체할수 있는 제품으로 기능적으로는PCM과 동일한 보호회로 기능을 하지만 기존 PCM제품은 모든 부품 소자들이 외부에 노출되어 있어 외부적충격에 취약하고 배터리팩 제조 공정상에서 전기적 충격방지를 위해...

stock ㆍ 2024.09.05 ㆍ Votes 0 ㆍ Views 159

밀리의서재 - 한국의 아마존이 될 수 있을 것인가?

밀리의서재 (418470)한국의 아마존이 될 수 있을 것인가?1. 남들이 알아보기전에① 초기 시작은 아마존과 비슷하다밀리의서재는 2024년 현재 국내 TOP 독서 플랫폼으로 자리잡았다. 과거 리디북스, 예스24 등 다양한 경쟁사가있었으나 2024년 상반기 기준으로 밀리의서재 구독형 독서 플랫폼 시장 점유율은 62.9%에 이른다. 전자책 구독서비스중 가장 먼저 떠오르는 브랜드이기도 하다. 플랫폼 기업들의 무서움은 하나가 잘되서 사람들을 끌어모은뒤 다른 사업을 바로 붙일수 있다는것이다. 이런 유형에서 가장 큰 성공을 거둔기업은 아마 카카오 일것이다. 단순 메신저로 시작하여 사람들을 끌어모은뒤 게임, 선물하기, 금융 기능 등 다양한걸 붙이는족족 성공했다. 마찬가지로 동사 또한 당장 구독형 독서 플랫폼 사업을영위하고 있으나 이를 기반으로 비슷하게는 웹툰, 웹소설 쪽으로 진출하여 플랫폼 두께를 더욱 단단히 한뒤 또다른 사업을 갖다 붙일수 있을것이다. 비슷한 비즈니스모델을 보유한 대표적인 외국기업은 아마존이다. 아마존은 현재 세계 최대규모의 온라인 쇼핑몰과 클라우드 컴퓨팅 서비스를 제공하고 있는데 처음 회사를 런칭할때는 종이책을 온라인으로 판매하는 인터넷서점에 불과했다. 밀리의서재 또한 지금의 정체성이 독서 플랫폼에 그치고 있으나 질적 및 양적인 서비스를 제공함으로써 두터운 팬층을 확보하고 향후 비즈니스모델을 하나씩 확대해나갈 가능성이 잠재되어 있다. 도서 컨텐츠 시장은 음악, 영상산업과 유사하게 구독서비스 중심으로 성장하고 있으며, 동사의 경우 작년에 보유컨텐츠수 16만권 이상, 제휴출판사 1,900개 이상의 인프라를 기반으로 실구독자 50만명을 넘어섰다. 아울러 월평균 유료전환율, 월평균 재구독률이 각각 37.1%, 87.6%로 나타나고 있으며, 1인당 일간 평균 사용시간은 48.3분으로(넷플릭스 72.1분, 인스타그램 39분.0분, 디즈니+ 37.7분, 페이스북 34.9분 등) 구독서비스 성장의 핵심지표들이글로벌 주요 PLAYER...

stock ㆍ 2024.09.05 ㆍ Votes 0 ㆍ Views 123

트루엔 - CCTV에 AI기능이 탑재되면 어떻게 될까?

트루엔 (417790)CCTV 에 AI 기능 탑재되면 어떻게 될까?1. 트루엔 핵심BM, 디지털 영상감시시스템① 디지털영상감시시스템, IoT(Internet Of Things)트루엔은 크게 1)디지털 영상감시시스템, 2)IoT 2가지 사업을 영위중이다. 여기서 디지털 영상감시시스템이 2024년 상반기 기준 전체매출의 81.56%를 차지, 사실상 주력이라고 할수 있다. 디지털 영상감시시스템은 ‘CCTV’라고이해해도 무방하다. 지난 2023년 사회적 문제로 대두되었던 ‘묻지마 칼부림’ 사태 등 사회범죄가 가속화될때마다CCTV 추가설치 요구가 빗발쳤고 동사가 CCTV확대 수혜주로 부각된바 있다. 여기서는 트루엔의 주력사업 뿐만아니라 총 매출의 12%를 담당하고 있는 IoT 솔루션 사업까지 좀더 자세히 살펴보면서 어떤 투자가치와 기회가있는지 검토해보자.② 디지털 영상감시시스템동사는 기존 아날로그 카메라부터 영상을 받아 처리하는 DVR(Digital Video Recorder)은 아날로그 카메라에 의한화질 한계 때문에 장기적으로 성장성에 한계가 있다고 판단하고 렌즈로부터 획득된 영상신호를 네트워크를 통해실시간으로 압축전송하는 IP 카메라(Internet Protocol Camera) 제품 개발에 뛰어들었다. IP카메라는 기존 아날로그 CCTV의 단점인 저화질, 확장성과 호환성 부족 등을 극복하여 고화질, 고성능, 우수한확장성을 기반으로 물리보안 영상감시의 핵심제품으로 빠르게 자리잡고 있다. 동사의 IP카메라는 단순히 영상을전송하는 기능뿐만 아니라 스스로 영상을 분석하고 그 결과를 판단하여 상황실에 실시간으로 다양한 정보를 제공하는데 딥러닝 기반의 AI기술을 탑재했기 때문에 모니터링 요원없이 위험요소를 미리 감지하여 침입, 사고 등을 사전에 방지할수 있다. [자료: 트루윈의 IP 카메라 주요제품 사진]뿐만 아니라 차량 번호판 인식, 얼굴인식 등의 기술을 활용하여 출입통제 및 주차관제에도 활용되고 있으며, 이와 같은 IT사회 발전으로 응용된 IP카메라 수요는 지속될 전망이다. 원래 디지털 영상감시시스템은 물리보안의한 분야로 시설보호 및 물리적...

stock ㆍ 2024.09.05 ㆍ Votes 0 ㆍ Views 133

카페24 - 나홀로 딛고 일어섰는데 유튜브 쇼핑이란 날개를 날았다

카페 24 (042000)나홀로 딛고 일어섰는데 유튜브쇼핑이란 날개를 날았다1. 카페24, 국내 E-커머스 시장 뒤흔들수 있을까?① 전자상거래, 이커머스 전성기카페24는 전 세계 전자상거래 시장에서 온라인 비즈니스를 필요로하는 대상자에게 E-커머스 솔루션, IT플랫폼 서비스를 제공하고 있습니다. 쉽게 말해 독립적인 온라인 쇼핑몰에서 유무형의 재화를 판매하려는 판매자가 주 고객입니다. 1980년대 유명한 코넬대학교 교수 엘빈토플러 쓴 책 <<제3의 물결>>에서 소비자이면서 생산자의 역할을 동시에 하는 사람을 프로슈머(Prosumer, Producer + Consumer)라는 신조어를 만들어 냈는데요. 최근 글로벌사회를 보면 각종 SNS 등을 통해 다양한 인플루언서가 주목받는 등 진정한 ‘프로슈머’ 시대가 열렸다고 해도 과언이 아닙니다.사실 우리 소비자들의 소비패턴은 이분법적으로 온라인과 오프라인으로 나뉩니다. 그리고 점점 전자상거래, 이커머스 비중이 높아져 가고 있으며, 지난 2020년 코로나 펜데믹을 겪으면서 가속화 되었습니다. 우리가 이제 대부분 온라인에서 무언갈 소비하는만큼 반대편에서는 온라인에서 그만큼 무언갈 공급하고 있습니다. 물론 정보의 홍수속에서 사람들이 대형플랫폼으로 모여드는 현상이 나타나고 있으나, 대형 IT 플랫폼들은 각자의 사이트를 연결해주는 역할을 하는것이지 대형플랫폼 자체가 생산자들의 모든 취향들을 반영해줄수 없기 때문에 개별 온라인사이트 개설이 계속 확대대고 있습니다. 이러한 흐름속 카페24는 1999년 설립후 2002년 IT인프라(호스팅) 사업을 시작으로 2003년 전자상거래 솔루션 시장에 진출했습니다. 생산자 혹은 판매자가 직접 소비자에게 온라인 판매를 할수 있는 D2C 스토어를 구축하는 솔루션을 무료로 제공하면서 다양한 부가서비스를 연결해 시장을 선점하였고, 현재 국내시장에서 지배적인 이커머스 플랫폼 기업으로 자리매김했습니다. ② 카페24 주요 비즈니스모델 검토온라인 쇼핑몰 사이트를 운영하기 위해서는 결제(PG), 물류/배송, 광고/마케팅 등 다양한...

stock ㆍ 2024.09.05 ㆍ Votes 0 ㆍ Views 141