#브이티

3Q24 시점의 분석, 그리고 4Q24 시점의 분석 (part 2) 

- 4Q24 실적 발표 후 그래프 업데이트 

- 채널 별 매출 출처는 하나증권 박은정 위원님 리포트(항상 감사합니다)이고 한국 매출에 면세점 매출이 통합되어 있음

# 분석 결과 

- 보수적인 매출 추정치를 한국 제외하고 전부 뛰어 넘음 

- 한국이 QoQ 매출이 꺾인 것이 진짜 계엄의 영향이었으면 외국인 인바운드 매출이 상당했음을 반증함 

- 그리고 그 인바운드의 중심에는 방한 중국인이 있을 거라 합리적 추측이 가능하며 성수동 올리브영 직원들 상대로 인터뷰한 결과 일본인보다 중국인 구매자가 많음을 확인(표본이 적어 믿거나 말거나이긴 함)

- 일본에 가보면 아직 한국 화장품 친화적이지 않은 드럭 스토어에 SKU 확장 및 ASP 높은 제품으로 들어갈 룸이 많이 보임 

- 여기서 한국 화장품 친화적이지 않다는 말은 브이티처럼 정말 탑티어 외에는 한국 화장품을 취급하고 있지 않다는 말임 

- 그리고 올해 일본 홈쇼핑 진출하고 연령층 분포를 생각하면 생각보다 홍보 효과가 클 수 있음 

- 가장 놀라운 건 그외 국가에서 YoY 644% 성장임 

- 특별히 크게 마케팅을 하지 않음에도 이정도 성장이 찍히는 것은 유기적 성장이 발생하고 있음을 의미함 

- 25년 국가 확장은 이제 시작