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이미 위기지만 4월은?

산업분석
작성자
stock
작성일
2024-04-09 16:26
조회
68

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• 부동산 PF 발 4월 위기설로 논란. 필자는 부동산 시장 내 가장 보수적인 전망을 제시하고 있는 편이나, 4월 위기설의 실현 가능

성은 높지 않다고 판단. 건설업체의 수익성 하락과 PF리스크 등은 현재 진행형이나 위기 당사자로 거론되고 있는 일부 건설업체

들의 조달 상황이 나쁘지 않다고 판단하고 있기 때문. 다만 시장 가격 조정 없는 위기 해결은 어렵다고 판단되는 바. 특히 아파트

시장의 중장기적 가격 조정은 피할 수 없다고 전망.


• 부동산원 주간 실거래가 지수가 지속 하락했음에도 불구, 1월 실거래가 지수는 상승한 것으로 발표. 동일기간 민간지수는 여전

한 하락세를 보임. 최근 일부 거래량 회복과 하반기 금리인하 기대에 힘입어 시장 상승전환 논조가 증가하고 있으나, 당사는 대출

심사 강화 및 가격 저항에 따른 실질 수요감소에 따른 부동산 시장 하락 요인이 더 큰 것으로 판단 ’24년 서울/수도권 5% 이상

하락 전망을 유지.


• 정부의 부동산 규제 완화 발표에도 불구, 수도권 가격 지수·거래량 지표 등 대부분 부동산 지표가 모두 완연한 하락 추이로 전환.

이는 1) 고금리 장기화에 따른 수익률 역전, 2) 공급 과잉 전환 등 하락의 주요 원인은 전혀 해소되지 않고 있기 때문. 다시 늘어

나고 있는 미분양/준공후 미분양은 1), 2)의 요소를 모두 내포.


• 낮은 거래량과 가격하락에도 불구 3월 수도권 매매매물은 급증세로 전환. 특히 강남권의 매매매물은 전고점 수준을 크게 넘어

가며 매물 증가를 선도. 향후 고가 아파트에서도 매매호가/실거래가 하락이 시작될 전망.


• 임차권 설정 등기 신청현황은 ‘24년 2월 누적 서울 2,939건(YoY +86%), 경기 2,617건(YoY +68%)로 급증. 이미 급증했던

전년동월비 비중을 크게 상회. 임대인들의 전세금 반환이 제대로 되지 않고 있고, 서울 전세가격 고점의 만기월인 올 5~6월 이후

에는 수도권 아파트 시장 역/깡통전세가 확대될 가능성이 높음.

• 전국 아파트 준공 후 미분양은 11,363 세대로 MoM +4.7%를 기록. 준공후 미분양 10,000세대 돌파. 전년동기비 31.4% 급

증. 6개월 연속 증가. 할인 분양 물량 증가, 건설사 실적 악화 요인이 누적 되는 중