커버리지 개시, 5G Advanced/6G 맞이하면서 주가 다시 크게 오를 것

KMW에 대해 커버리지를 개시하며 12개월 목표가를 25,000원으로 산정한다.

2024~2025년 평균 EPS에 Target PER 15배를 적용한 것이다. 

본격적인 실적 개선은 2024년 4분기부터로 예상하나 과거 경험상 주가는 빠르게 선반영할 것으로 판단하여 향후 2년간 평균 실적을 기준으로 TP를 산정한다. 

KWW를 신규 매수 추천하는 이유는 다음과 같다.

1) 주요 국가들의 2024년 5G 추가 주파수 경매가 예정되어 있음을 감안할 때 2025년 실적 호전 가능성이 높고, 

2) 삼성과의 관계 회복과 더불어 시스템 장비 공급 가능성이 높아지는 상황이며,

3) 고출력/저발열 장비 개발, 제품 경량화 성공으로 고주파수 시장 확대에 따른 수혜가 예상되고, 

4) 2025~2026년에 걸쳐 통신장비 호황기 진입에 따른 실적 정상화가 나타난다고 보면 지금이 매수 기회일 수 있기 때문이다.